The article focuses on the financial results of Ukrainian banks with the participation of the state in capital for 2021. The authors analyze the contribution of each bank with state participation in the capital to the overall result of the banking system, as well as their share in the markets of deposits, loans, securities. The authors present calculations that compare the results of activities with 2020, as well as the results of twenty banks of foreign financial groups and banks with private capital. The comparative dynamics of the indicators of the main markets of active and passive banking operations for the period 2008 - 2021 is calculated. In a tense external economic situation, the authors propose approaches to the strategic direction of development of public sector banks and ways to increase their impact on the overall security of money circulation in the country in the event of a special period. The calculations that allow specialists to compare the financial results, the role and place of each bank with state participation with foreign financial groups banks and banks with private capital. The dynamics of changes in the resource base of banks at the expense of legal entities and individuals, as well as the dynamics of credit and investment portfolios of legal entities and individuals are presented. Proposals for the organization of bank management control, where the state is a shareholder, are provided, and independent supervisory boards of banks are formed. The main macroeconomic trends that influenced the development of banks in 2021 are considered. The importance of resuming the Government's cooperation with the International Monetary Fund in 2021, as well as the importance of implementing the strategy of development of banks with participation of the state in capital in order to increase the capitalization of this sector and attract foreign capital to direct investment in the banking sector is stressed. The article provides an opportunity for potential investors in the Ukrainian banking market to assess the attractiveness of working in Ukraine, taking into account the results of two dozen foreign financial groups that have been in business for more than twenty years.

Анотація. У статті визначено, що пов'язана з пандемією COVID-19 світова криза 2020 р. вимагає переосмислення монетарних підходів до її подолання. Оскільки руйнівного впливу зазнали цілі галузі світового господарства, у країнах, де центральні банки проводять політику таргетування інфляції, монетарний інструментарій може виявитися неефективним. Систематизовано й обґрунтовано основні якісні характеристики та кількісні індикатори грошових потоків безпеки національної економіки в контексті генерування фінансових потоків реальним сектором, котрий обслуговується фінансовою системою. Традиційно ідентифікація загроз монетарній безпеці здійснюється шляхом контролю поведінки індикаторів на чотирьох рівнях: 1) безпеки державних фінансів, що залежать від збалансованості бюджетних відносин, ступеня монетарної експансії, зовнішньоекономічних впливів на потоки торгівлі, інвестицій і запозичень; 2) безпеки економіки; 3) волатильності ринків; 4) стану суб'єктів інфраструктури фінансових ринків. Досліджено взаємозв'язок фінансових потоків між реальним і банківським секторами та дію інструментів монетарної влади на банки. Ключові слова: монетарна політика, реальний сектор економіки, національна безпека, облікова ставка, обмінний курс національної валюти, грошова база, монетарна маса. Рис. 8. Табл. 4. Літ. 17.

кандидат економічних наук, провідний науковий співробітник відділу координації бюджетно-податкової та грошово-кредитної політики НДФІ ДННУ "Академія фінансового управління", Київ, Україна,

УДК 336.63 А. О. Дробязко кандидат економічних наук, провідний науковий співробітник відділу координації бюджетно-податкової та грошово-кредитної політики НДФІ ДННУ "Академія фінансового управління", Київ, Україна, adrobyazko@ukr.net ORCID ID: 0000-0002-0453-0709 О. О. Любіч доктор економічних наук, професор, заслужений економіст України, віце-президент ДННУ "Академія фінансового управління", Київ, Україна, alyubich@ukr.net

УДК 336.63 А. О. Дробязко кандидат економічних наук, провідний науковий співробітник відділу координації бюджетноподаткової та грошово-кредитної політики НДФІ ДННУ "Академія фінансового управління", Київ, Україна, adrobyazko@ukr.net ORCID ID: 0000-0002-0453-0709 О. О. Любіч доктор економічних наук, професор, заслужений економіст України, віце-президент ДННУ "Академія фінансового управління", Київ, Україна, alyubich@ukr.net ORCID ID: 0000-0002-9339-4242 А. О. Свистун начальник відділу з питань участі держави у капіталізації банків Департаменту фінансової політики Міністерства фінансів України, Київ, Україна, svalm777@ukr.net АНАЛІЗ ЕФЕКТИВНОСТІ КАПІТАЛОВКЛАДЕНЬ У БАНКИ З УЧАСТЮ ДЕРЖАВИ В КАПІТАЛІ У 2018 РОЦІАнотація. Банківська система України за результатами 2018 р. показала прибуткову діяльність після чотирьох років збитків. Національна економіка вийшла з рецесії з 3,3 % зростання. Чотири найбільших банки з участю держави в капіталі контро люють переважну частину чистих активів банківської системи. У статті аналізуєть ся фінансова модель банку шляхом розрахунку зустрічних фінансових потоків із домогосподарствами, корпоративними клієнтами, контрагентами на міжбанків ському й міжнародному ринках та державними інституціями. Ключовим параме тром оцінки фінансової моделі є операційний прибуток, котрий складається зі сформованих резервів і задекларованого прибутку. Визначено рентабельність дер жавних інвестицій у банки за 2018 р., окреслено зміни в напрямі поліпшення ситу ації в банківській сфері загалом і в банках з участю держави в капіталі зокрема. Наведено пропозиції щодо вдосконалення законодавчої бази ведення банківського бізнесу в Україні у 2019 р. Ключові слова: банки з участю держави в капіталі, фінансова модель банку, моні торинг діяльності банків, кредитування реального сектору економіки, рентабель ність банківської діяльності, операційний прибуток банківської діяльності. Рис. 9. Табл. 3. Літ. 10.Abstract. The banking system of Ukraine has shown profitable activity after four years of losses, according to the results of 2018. Ukraine's economy emerged from recession showing 3.3% growth. The four largest banks with State participation control the greater half of the net assets of the banking system. This is due to the removal of such a factor of doi: