O objetivo deste estudo é analisar a influência do disclosure no risco e no valor de empresas brasileiras não financeiras de capital aberto no período de 2011 a 2015. O disclosure foi medido a partir de relatórios anuais nos sites das empresas; a presença de uma sessão relacionada aos fatores de risco que podem influenciá-las e a disponibilidade de informações relacionadas ao risco, criação de valor e projeções. As variáveis de risco foram medidas pelo Beta, pelo Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) e pela volatilidade das ações. O valor das empresas foi mensurado pelo Índice Market-to-Book, pelo valor de mercado das companhias e pelo Q de Tobin. Os resultados mostram que as empresas investigadas apresentam baixo nível de divulgação de informações no período estudado. A análise de regressão com dados em painel mostrou relação positiva e significativa entre a adesão aos níveis diferenciados de Governança Corporativa (GC) da BM&FBovespa e o Custo Médio Ponderado de Capital. Entretanto, quando o nível de GC foi ponderado pela disponibilidade de uma sessão específica destinada aos fatores de risco, obteve-se uma relação negativa e significativa entre essa variável e o WACC. Adicionalmente, constatou-se uma relação negativa significativa entre a GC e o risco sistemático das ações (BETA). O disclosure e a GC não apresentaram relação estatisticamente significante com o valor. O estudo avalia a transparência no processo de comunicação entre gestores e acionistas de empresas brasileiras e mostra o papel da divulgação voluntária para os tomadores de decisão.

Expand your products to multiple areas of focus or narrow and focus your portfolio on only a small portfolio of products? A question that the academics and professionals of the area have tried to answer. Given this, the present work contributes to this discussion, having as its theme the diversification and its relation with the indebtedness and performance of the companies. The justification for studying this relationship consists of the theoretical controversies on the subject, present in important theories for administrative knowledge. The Transaction Costs Theory deals with the relationship of the individuals in their negotiations, and when a new participant enters a market, it does not have a vast knowledge of it, allowing the opportunism and elevation of the costs of the transactions, making the company is in debt and reduces its performance as it diversifies. For the Agency Theory, there is a tendency to increase the company's indebtedness so that it limits the actions of the manager, thus reducing the agency conflict, making it impossible for the manager to diversify, but rewarded being for a higher value of the company. Finally, Resource-Based Theory has a third approach, in which diversification generates access to new resources, in addition to financial ones, being possible through new loans, and the conglomeration of resources facilitates the development of competencies and the maintenance of competitive advantages. Therefore, the objective of this dissertation is to analyze the relationship