Heterogeneidade do desempenho de empresas em ambientes turbulentos

Abstract

Pesquisas empíricas sobre a heterogeneidade do desempenho das firmas geralmente modelam os efeitos do ano, da indústria ou setor, e das características da empresa. Neste artigo, são utilizados três indicadores para compor uma medida multivariada da performance das firmas que operam no Brasil. Argumenta-se que somente um indicador talvez não seja capaz de captar os efeitos de um ambiente turbulento. Dados sobre uma amostra representativa de firmas de capital aberto, atuantes em 15 setores da economia, foram coletados por um período de cinco anos (1998)(1999)(2000)(2001)(2002). Os resultados convergem para estudos anteriores ao atribuírem maior importância aos fatores associados às características da firma. Contudo, os efeitos transientes da indústria apresentam maior contribuição na heterogeneidade do desempenho do que seus efeitos estáveis. Isso sugere que os setores mais atrativos "amortecem" os impactos negativos da turbulência ambiental e que características da estrutura de capital das empresas parecem estar associadas à eficácia desse "amortecimento". (1998)(1999)(2000)(2001)(2002). We found that, similar to previous studies that used a single indicator for performance, firm effects accounted for most of the variation found in data. Conversely, the amount of total variation associated with transient industry effects was greater than the stable effects. Results also indicate that attractive industries "buffer" negative effects of environmental turbulence and the characteristics of firm capital structure appear to be associated to the efficacy of such "buffering". Rodrigo Bandeira-de-Mello Univali Rosilene Marcon Univali ABSTRACT Empirical researches on firm performance heterogeneity usually model year, industry and firm effects to assess their contributions to total firm performance variation. In this paper, we use three indicators to compose a performance measure of firms operating in Brazil. We argue that a single indicator is not capable of taking into account the effects of a turbulent environment. Data on firm performance were collected for 177 listed firms in 15 industries, for a 5-year periodPALAVRAS-CHAVE Heterogeneidade das firmas, decomposição da variância, desempenho das firmas, ambiente turbulento, efeitos transientes e estáveis da indústria.

Influência do ambiente turbulento na relação entre investimento em intangíveis e desempenho econômico-financeiro

“…Na análise do desempenho de empresas em ambientes turbulentos, Bandeira-de-Mello e Marcon (2006) propuseram uma medida que mensura o desempenho com utilização de três indicadores conjuntamente pelas métricas de rentabilidade, retorno ao acionista e expectativas de mercado. Combs et al (2005) sublinham o desempenho como um importante construto da estratégica.…”

Relações entre franqueado e franqueador

“…Acerca da entrevista semiestruturada, esta possibilita uma maior flexibilidade por parte do entrevistador, que pode repetir ou reformular a pergunta, além de viabilizar a obtenção de dados que não constam em fontes documentais (BANDEIRA-DE-MELLO, 2006). Assim, seguindo um roteiro semiestruturado, as entrevistas foram gravadas com o consentimento prévio dos participantes para serem transcritas na íntegra e, posteriormente, realizar-se a análise dos dados obtidos.…”

Do institutions matter in Latin America?

“…Previous empirical investigations using Brazilian data showed that the amount of total variation associated with transient industry effects was greater than the stable effects in more institutional turbulent periods (Bandeira-de-Mello and Marcon, 2006). Therefore, the effects of pro-market and other institutional changes may not be similar for all industries.…”