O Enigma Dos Dividendos E O Risco Sistemático

Bernardo, Heloísa Pinna; Ikeda, Ricardo Hirata

doi:10.4270/ruc.2013106

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“…As managers are reluctant to increase dividends in the present and must reduce them in the future (Lintner, 1956), companies facing greater risks are assumed to be more reluctant to pay high dividends. A negative sign is thus anticipated (Rozeff, 1982;Bernardo & Ikeda, 2013).…”

Section: Table 1 Summary Of Factors That Influence Dividend Paymentsmentioning

confidence: 99%

Determinant Factors of Dividend Payments in Brazil

Forti

Peixoto

Alves

2015

Rev. contab. finanç.

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This study identifies factors that shaped cash disbursement distribution policies employed by Brazilian public companies listed on the Brazilian Securities, Commodities and Futures Exchange (BM&FBOVESPA) from 1995 to 2011. Relationships between Dividends/Total Assets and potential determinants discussed in the literature, including firm size, corporate governance, profitability, leverage, market to book, liquidity, investment, risk, profit growth, information asymmetry and agency conflict, are examined. The following econometric methods are employed: (1) Tobit, given the nature of the dividend data, and (2) the Generalized Method of Moments (GMM) to control for endogenous regressors. Significant positive variables found include size, return on assets (ROA), market to book, liquidity and profit growth. It can thus be inferred that larger firm size, profitability, market value, liquidity and profit growth correlate with greater firm propensity to distribute money to shareholders, thus supporting the theory of corporate finance. Significant negative variables found include leverage, liquidity squared, capex, beta and tag along 100%. It is thus inferred that more significantly leveraged companies that invest more heavily in fixed assets and that exhibit high liquidity, higher risk and less conflict between controlling and minority shareholders will be less likely to pay dividends to shareholders.

show abstract

Section: Table 1 Summary Of Factors That Influence Dividend Paymentsmentioning

confidence: 99%

Determinant Factors of Dividend Payments in Brazil

Forti

Peixoto

Alves

2015

Rev. contab. finanç.

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show abstract

“…Em finanças, o risco é um fator fortemente atrelado às medidas de incerteza (Bernardo & Ikeda, 2013). Em outras palavras, o risco é um fator que é associado à probabilidade do retorno de um investimento ocorrer diferente do esperado (Bernardo & Ikeda, 2013).…”

Section: Risco Sistemáticounclassified

Accrualls e risco sistemático nas empresas brasileiras

Junior

Nossa

et al. 2023

AMBIENTE

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Objetivo: Investigar se o risco sistemático das empresas listadas na Bolsa de valores brasileira (B3) é afetado pela qualidade das informações contábeis. Adicionalmente, verificou-se se o risco sistemático foi afetado de forma diferente após a obrigatoriedade da adoção das IFRS no Brasil. Metodologia: A amostra compreendeu todas as empresas com observações listadas na bolsa de valores brasileira (B3) do período de 2005 a 2021. Foi realizada pesquisa empírica com análise descritiva e enfoque quantitativo. Os dados foram estimados em painel com efeitos fixo. Foram utilizadas como medidas de qualidade da informação contábil o valor total dos accruals de Dechow e Dichev (2002) e de Jones (1991). Já as medidas de risco sistemático foram estimadas por meio dos modelos de mercado e de três fatores de Fama e French (1993). Resultados: De maneira geral, empresas que possuem informações contábeis de maior qualidade são capazes de reduzir problemas de assimetria informacional, que aumentam o risco sistemático, dessa maneira, ter maior qualidade nessas informações reduz o risco perante o investidor. Contribuições do Estudo: Os resultados desta pesquisa trazem contribuições práticas para o mercado e investidores, que podem se sentir mais seguros pela clareza e confiança na informação. Inclusive, com a adoção das IFRS no Brasil, a principal conclusão é que ela de fato contribui para que qualidade da informação se converta em menores riscos.

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“…As variáveis apresentadas compõem três modelos econométricos principais, equações (1), ( 2 Bernardo & Ikeda, 2013;Lin et al, 2017;Ramli, 2010;Rozeff, 1982 identificada em alguns modelos, foi corrigida. No caso de autocorrelação, realizou-se a estimação por meio da estatística de Driscoll-Kraay, eficaz para corrigir problemas de heterocedasticidade e autocorrelação em regressões com dados em painel utilizando efeitos fixos (Vogelsang, 2012).…”

Section: Metodologiaunclassified

“…Em relação às demais variáveis, os resultados mostraram que o risco da empresa interfere significativamente apenas no pagamento de dividendos. Assim, empresas com maiores riscos são menos propensas a pagar dividendos (Bernardo & Ikeda, 2013;C. A.…”

Section: Variávelunclassified

Efeito da estrutura de propriedade na relação entre assimetria de informação e política de pagamentos

Sobrinho¹,

Tavares²,

Rogers³

2021

RSD

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A definição de uma política de pagamentos aos acionistas depende de um arcabouço de decisões no âmbito corporativo, o que pode gerar conflitos de interesses. Nesse contexto, o presente estudo analisou o efeito moderador da estrutura de propriedade na relação entre assimetria de informação e a política de pagamento de dividendos das empresas brasileiras de capital aberto. Os resultados não rejeitam a hipótese (H1) de que a assimetria de informação afeta positivamente a remuneração ao acionista. Em relação ao efeito moderador da estrutura de propriedade (H2), os resultados não foram consensuais, pois a estrutura de propriedade moderou a relação entre assimetria e política de pagamentos em apenas uma das duas proxies de assimetria de informação. Dessa forma, esta pesquisa contribui com a literatura e com os interessados no mercado de ações brasileiro ao apresentar, de diferentes perspectivas, o efeito moderador da estrutura de propriedade na relação entre assimetria de informação e remuneração ao acionista.

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O Enigma Dos Dividendos E O Risco Sistemático

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Determinant Factors of Dividend Payments in Brazil

Determinant Factors of Dividend Payments in Brazil

Accrualls e risco sistemático nas empresas brasileiras

Efeito da estrutura de propriedade na relação entre assimetria de informação e política de pagamentos

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