Una nota sobre la evolución, la estructura de la deuda pública, y su implicación en el sistema financiero colombiano

Abstract

La evolución de la deuda pública colombiana, externa e interna, muestra una trayectoria de crecimiento acelerado, tal como puede observarse en el cuadro No 1. La tasa de crecimiento nominal anual de la deuda bruta total, en el período 1996-2001, fue de 29.4% 1. El aumento de la deuda pública se dio a lo largo de la segunda mitad de los noventa de tal manera que entre diciembre de 1995 y septiembre de 2001 su valor, expresado en pesos, se multiplicó por 4.2. El fenómeno, entonces, no tuvo lugar como consecuencia del menor crecimiento de la economía en 1998 y de la fuerte contracción de la misma en 1999 sino de mayores niveles de déficit financiados de manera creciente con deuda y, cada vez menos, acudiendo a la venta de activos de propiedad del Estado

Dinámica y características de la deuda pública en Colombia

“…Como se evidencia en la siguiente sección, el mayor rendimiento ofrecido por los papeles del gobierno en los últimos tiempos frente a las otras alternativas del ahorro financiero, ha llevado a que los inversionistas, tanto particulares como institucionales, demandan más TES. Así mismo, son cuantiosos los recursos que ha invertido el sistema financiero durante los últimos años en TES (Caballero C, 2002). Tanto las inversiones de los particulares como las registradas por el sistema financiero se realizan a través del mecanismo de subasta, de manera que finalmente no sorprende las participaciones que se muestran en el Gráfico 2.…”

Deuda pública cierta y contingente: el caso de Colombia

“…En primer lugar, es importante establecer la cuantía de la deuda pública cierta, sobre la cual deben servirse unos determinados intereses reales. Detalles sobre la estructura de esta deuda pueden consultarse en Caballero (2002) y en Banco de la República (2002). Este costo real de la deuda pública vendrá determinado por las variables macroeconómicas (incluyendo la tasa de cambio) y por las diferentes formas de contratación, bien se trate de tasas fijas o flotantes, de deuda interna o externa.…”