The role of the manufacturing industry in the economy has expanded significantly from 19 percent in 1990 to 26 percent in 2009, while its labor absorption only increased from 10 percent to 12.2 percent. The cycle of the manufacturing industry has been in line with the economic growth. This study explores the implications of the firm-level heterogeneity over the business cycle. By using the panel multinomial logit, it shows that firms with less capital and small size have greater probability to exit the industry during the boom/ bust period. Sensitivity of the company to changes in capital is greater during the boom period. Only highly productive firms enter and begin production during recessions. Companies with higher productivity rate also have greater probability to enter the market. In contrast, higher production cost and higher market concentration increase the probability for smaller companies to exit from the industry.JEL Classification:  : D24, L6, E32Keywords: Production, Cost, Capital and Total Factor Productivity, Industry Studies Manufacturing, Business Fluctuations/cycles

Dalam dua dekade terakhir, Bank Indonesia telah melakukan beberapa kali perubahan sistem nilai tukar (exchange rate arrangement). Sebagaimana kita  ketahui, sejak tahun 1978 sistem nilai tukar Indonesia bergerak semakin fleksibel dengan kisaran intervensi yang semakin diperlebar hingga akhirnya  dihapuskan pada bulan Agustus 1997.Proses pelebaran kisaran intervensi secara bertahap sampai dengan dihapuskannya kisaran tersebut berpengaruh pada prilaku nilai tukar Rupiah terhadap valuta asing, khususnya mata uang mitra dagang utama Indonesia. Semakin fleksibel suatu nilai tukar akan semakin sulit memprediksi pergerakan nilai tukar. Hal ini dimungkinkan karena pergerakan nilai tukar yang berdasarkan kekuatan permintaan dan penawaran valuta asing di pasar juga dipengaruhi oleh perubahan ekspektasi pasar yang pembentukannya tergantung pada berbagai variabel ekonomi maupun non-ekonomi.

Krisis di Asia diwarnai dengan arus modal keluar netto (net capital outflows) dalam jumlah yang sangat besar dan dalam waktu yang relatif singkat telah mendorong perhatian internasional yang lebih besar pada destabilizing effect dari arus modal jangka pendek terhadap perekonomian. Arus modal dalam bentuk pinjaman bank-bank komersial ke negara-negara kawasan Asia pada periode krisis mengalami penurunan drastic dari arus masuk bersih (net inflows) sebesar US$ 80,1 milyar tahun 1996 menjadi arus modal keluar bersih (net outflows) sebesar US$14,5 milyar pada tahun 1997 dan net outflows sebesar US$59,6 miliar pada tahun 1998. Krisis tersebut telah mendorong beberapa negara berkembang mulai meninjau kembali kebijakan-kebijakannya yang berkaitan dengan control devisa dan aliran modal (exchange and capital control) dalam rangka mengantisipasi dan meminimumkan resiko yang akan dihadapi dalam transaksi modal, khususnya arus modal jangka pendek yang diduga sebagai pemicu terjadinya kekacauan dalam sistem keuangan global. Pemberlakuan kontrol modal menjadi perdebatan di kalangan ekonom domestik dan internasional, terlebih kini IMF tengah dalam proses mempersiapkan ketentuan mengenai capital account convertability.

The role of the manufacturing industry in the economy has expanded significantly from 19 percent in 1990 to 26 percent in 2009, while its labor absorption only increased from 10 percent to 12.2 percent. The cycle of the manufacturing industry has been in line with the economic growth. This study explores the implications of the firm-level heterogeneity over the business cycle. By using the panel multinomial logit, it shows that firms with less capital and small size have greater probability to exit the industry during the boom/ bust period. Sensitivity of the company to changes in capital is greater during the boom period. Only highly productive firms enter and begin production during recessions. Companies with higher productivity rate also have greater probability to enter the market. In contrast, higher production cost and higher market concentration increase the probability for smaller companies to exit from the industry.JEL Classification:  : D24, L6, E32Keywords: Production, Cost, Capital and Total Factor Productivity, Industry Studies Manufacturing, Business Fluctuations/cycles

Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Financial Leverage terhadap EPS, mengetahui pengaruh Operating Leverage terhadap EPS, mengetahui pengaruh Combination Leverage terhadap EPS dan mengetahui pengaruh Financial Leverage, Operating Leverage dan Combination Leverage terhadap EPS. PT. Mayora Indah Tbk bergerak pada bidang pengolahan makanan dan minuman PT. Mayora Indah Tbk. Dan didirikan pada tahun 1997.Dalam mengembangkan usahanya dengan tuntutan persaingan yg semakin meningkat, perusahaan terus mengembangkan strategi dan melakukan pengelolaan keuangan yang tepat sehingga perusahaan dapat memiliki nilai yang baik dan kinerja yg mumpuni dalam mencapai target perusahaan.. Metode yang digunakan dalam penelitian ini yaitu metode kuantitatif. Populasi penelitian yang akan dilaksanakan oleh peneliti adalah 8 tahun terakhir dari 2013-2020, dan Adapun tekhnik sampel yang digunakan pada penelitian ini yaitu menggunakan teknik purposive sampling. Pada penelitian ini data di olah menggunakan software SPSS V.20. Untuk menguji data menggunakan analisis regresi linier berganda. Temuan hasil penelitian ini yaitu Financial Leverage dan Operating Leverage tidak berpengaruh secara signifikan terhadap EPS, Namun, Combination Leverage berpengaruh secara signifikan terhadap EPS, dan Secara simultan Financial Leverage, Operating Leverage dan Combination Leverage berpengaruh secara signifikan terhadap EPS