somente eficiente, mas também melhorar sua eficácia, à luz da nova gestão pública e dos preceitos de governança pública. Palavras

In recent decades women have had substantial advances in access to higher education and the labor market, but these achievements were not reflected in the high ranking of companies. The participation of women in executive positions in the advisory board of large corporations in Brazil and in the world is still incipient. In this sense factors such as patriarchy, male chauvinism, sexism, among other advances not allow the presence of women at the top of large companies, even when this presence is associated with better performance. Thus, work on the assumption that thinking gender diversity of public policies involves ethical issues and inclusion strategies going performance improvement field and value creation, while the completion of ideas and attitudes from the specificities of each gender can contribute to economic and social development of the company. Thus the aim of this study is to investigate the relationship between corporate value and the presence of women in high-ranking. Therefore, we collected data of companies listed on the B3 and identified those with the presence of women on the board and the executive board, checking the differences between them from non-parametric tests. It is still employed multivariate data analysis from the linear regression and probit regression. The results suggest a positive and statistically significant relationship between firm value and the presence of women on the board. The results show evidence that the inclusion of women on the board in addition to ensuring diversity, meet precepts of ethics, equality, social responsibility, contributing to the better performance of firms and generating shareholder value. KEYWORDSDiversity, Gender, Board of Directors, Market value. RESUMONas últimas décadas, as mulheres tiveram avanços substanciais no acesso ao ensino superior e ao mercado de trabalho, mas essas conquistas não se refletiram no alto ranking das empresas. A participação de mulheres em cargos executivos no conselho consultivo de grandes corporações no Brasil e no mundo ainda é incipiente. Nesse sentido, fatores como o patriarcalismo, o machismo, o sexismo, entre outros avanços, não permitem a presença de mulheres no topo das grandes empresas, mesmo quando essa presença está associada a um melhor desempenho. Assim, trabalhar no pressuposto de que pensar diversidade de gênero nas políticas públicas envolve questões éticas e estratégias de inclusão indo campo de melhoria de desempenho e criação de valor, enquanto a conclusão de ideias e atitudes das especificidades de cada gênero pode contribuir para o desenvolvimento econômico e social da empresa. Assim, o objetivo deste estudo é investigar a relação entre valor corporativo e a presença de mulheres no alto escalão. Por isso, coletamos dados de empresas listadas no B3 e identificamos aqueles com a presença de mulheres no conselho e na diretoria executiva, verificando as diferenças entre eles a partir de testes não paramétricos. É ainda utilizada a análise multivariada de dados a partir da regressão linear e da regressão p...

No abstract

RESUMOPretende-se com este estudo identificar os determinantes econômicos que influenciam a utilização de planos de opções por ações (stock options) em companhias brasileiras listadas na Bolsa Valores, Mercadorias e Futuros de São Paulo (BM&FBovespa). Teoricamente o estudo apoia-se na teoria de agência e no corpo de conhecimento acerca da governança corporativa e da remuneração de executivos. Foram traçadas quatro hipóteses de pesquisa concernentes ao desempenho financeiro e valor corporativo; ao endividamento; à concentração acionária; e ao tamanho. A amostra foi composta pelas 100 companhias com ações de maior liquidez e volume para um painel de 6 anos (de 2010à 2015). Os dados foram examinados a partir da regressão logística em painel. Os resultados levam à rejeição da primeira e da quarta hipóteses indicando, no caso da H1, que quanto maior o desempenho financeiro menor é a probabilidade de uso de opções por ações e,no caso da H4, que o tamanho se relaciona negativamente com a probabilidade de uso de opções de ações em seus planos de incentivos aos executivos. A terceira hipótese (H3) não foi rejeitada indicando que a concentração acionária se relaciona negativamente com o uso de opções por ações. Já em relação à segunda hipótese (H2) os resultados não apresentaram significância estatística indicando a ausência de relação entre o endividamento e o uso de opções por ações.Como síntese dos resultados constatou-se que o uso de opções por ações tende a ser utilizado por companhias de menor porte, com menor concentração acionária e de desempenho financeiro menor. Palavras Stock Options Economic Determinants of Brazilian Listed Companies ABSTRACTIt aim to identify the economic determinants that influence the use of stock options plans in Brazilian public companies listed on the Brazilian Securities, Commodities, and Futures Exchange (BM&FBovespa). Theoretically, the study relies on agency theory and corporate governance and executive compensation body of knowledge. Four research hypotheses were drawn concerning financial performance and corporate value; indebtedness; ownership concentration; and size. The sample was comprised of 100 companies with greater liquidity shares and volume for six years (from 2010 to2015).Data were examined from the logistic regression panel. The results lead to the rejection of the first and the fourth hypo the sesindicating, in the case of H1, that the higher financial performance the lower is probability of use stock options and, in the