Financement, fiscalité et croissance des entreprises industrielles

Abstract

Financiación, fiscalidad y crecimiento de las empresas industrials, por François Legendre, Michel Bua, Philippe Girard y Philippe Redondo. En el presente artículo se tratan de evaluar las consecuencias de una reducción del tipo impositivo sobre las sociedades - considerado como una disminución del coste de utilización del capital - sobre el nivel de la actividad y del empleo. Con este objeto, se utiliza un panel de unas 800 empresas industriales estudiado de 1980 a 1987 para evaluar econométricamente, en primer lugar, los parâmetros que caracterizan las técnicas de producción con objeto de modular el impacto de una reducción del tipo impositivo sobre las sociedades en función del método de financiación de cada empresa y, acto seguido, para simular los efectos de una reducción del coste de utilización del capital, tomando en cuenta la estructura de los costes de los factores de producción a nivel individual y el efecto de oferta inducido por una disminución del precio de producción.

Fiscalité et coût d'usage du capital : incidences sur l'investissement, l'activité et l'emploi

“…Les estimations aboutissent à une élasticité de substitution entre travail et capital assez faible dans le secteur tertiaire -de l'ordre de 0,4alors qu'elle serait de l'ordre de 0,6 dans l'industrie. Ces résultats sont compatibles avec ceux de Bua et al (1991), qui obtiennent, également sur données françaises, une élasticité de substitution capital/travail de l'ordre de 0,5 en estimant un système de demande de facteurs où apparaît explicitement un terme de coût du capital. Ces estimations permettent ensuite d'identifier l'élasticité prix de la demande, qui serait proche de 2 dans les deux secteurs.…”

“…En particulier, la plupart des études macro-économétriques sur données françaises n'identifient pas de lien clair entre la demande des facteurs et le coût relatif capital/travail, et encore moins avec le seul coût du capital (Dormont, 1997). En revanche, des études plus récentes à partir de données d'entreprises mettent en évidence une variation significative du capital à une variation de son coût d'usage, aussi bien en France (Bua, Girard, Legendre et Redondo, 1991) qu'aux États-Unis (Chirinko, Fazzari et Peyer, 1999). L'analyse développée dans cet article se concentre sur la demande d'investissement des entreprises à long terme.…”